Что такое «игра на понижение» и чем она опасна Лайфхакер

Сюжетная интрига при этом исчерпывается мемом «Конец немного предсказуем». Герои ставят на кризис, затем затаив дыхание ждут, когда их ставки сыграют, – и катастрофа случается как по часам. Что для зрителей не является тайной с самого начала картины. На первый взгляд, трагикомическая картина Адама МакКея, обычно снимающего «тупые» комедии с Уиллом Ферреллом, не делает ничего нового. Формально это художественный байопик о Берри и еще нескольких реальных финансистах, вовремя разглядевших надвигающийся кризис.

Наступает день, когда субстандартные кредиты рушатся. Но команда Марка Буума обескуражена, ведь облигации, обеспеченные этими рискованными сделками, почему-то растут в цене. Для начала рассмотрим, как работает ипотека в США. Гражданин или семья выбирает жильё, копит деньги на первоначальный взнос и обращается к ипотечному брокеру.

СЕРИЯ 9: СИНТЕТИЧЕСКИЕ CDO

Часто сделки завершаются в автоматическом режиме, что случается в моменты, когда срабатывают ордера, ограничивающие размер максимально допустимой прибыли или максимально допустимого убытка. При открытии позиции на продажу она завершается покупкой или наоборот. Если трейдер действует максимально правильно, сделка закрывается с прибылью. Современная биржа – это электронная система, в которой происходит торговля валютой и ценными бумагами. На территории РФ самой крупной считается Московская Биржа – на ней проводится основное количество сделок. Для желающих приобрести акции на этой площадке всегда найдется ценный вариант, ровно как и для всех, кто хочет продать ценные бумаги по максимально выгодной цене.

Но удачливый трейдер неожиданно закрывает свой хедж-фонд. Он потерял интерес к финансовым рынкам, купил гитару, увлёкся музыкой. И они, конечно, не понимали, почему он должен иметь какое-то особое представление о рынке субстандартных ипотечных облигаций стоимостью в несколько триллионов долларов. Вместо того, чтобы собирать больше денег, чтобы купить кредитные дефолтные свопы по облигациям с субстандартным ипотечным кредитованием, он в итоге усложнил сохранение тех, которые у него уже были.

Марк сохраняет железную выдержку и делает это в самый последний момент, получая из всех главных героев «Игры на понижение» самую большую прибыль в 2000% (для сравнения фонд Майкла Бьюрри получил 487%). Для Марка Баума жирную точку ставит разговор с одним из менеджеров, занимающихся «CDO». Тот без зазрения совести рассказывает, что облигации «A» (высокой надёжности) частично состоят из облигаций «B» (нормальной надёжности), а облигации «B» – частично из рискованных облигаций. Более того, есть даже так называемые синтетические «CDO», которые состоят исключительно из дефолтных свопов, представляющие из себя чуть ли не финансовую атомную бомбу.

Вам, домовладельцу, на самом деле была предоставлена ​​возможность вообще ничего не платить и переводить все проценты, которые вы должны были банку, в более высокий основной баланс. Она называлась «АБС» или «обеспеченная активами безопасность». Инвесторы на нижних этажах получили более высокую процентную ставку, чем инвесторы на верхних этажах. Влияния старых элит на фоне растущих показателей фрустрации и социальной мобильности. Очевидно, что, скорее всего, выбор в таком случае будет принят в пользу демократии.

Если же какие-то транши с низким кредитным рейтингом задерживались на балансе, всегда можно было слепить CDO из CDO. Обычно, такие кредиты помечались как неблагонадежные. Но, так как банки продают пакеты этих долгов и любят бабло, они вынуждали компании, присваивающие рейтинг благонадежности кредитам, ставить им высокий рейтинг.

Суть в том, что когда ты идешь покупать акции Беркшира, ты, как бы, покупаешь все акции, которые Беркшир купил. То есть, вместо того что б самому тыкать по одной акции каждой компании, которую имеет Баффет, ты просто идешь и берешь его бумаги и не паришься. Подразумевается, что рост акций в портфолио Баффета отразится на росте цены на акции Беркшира и ты получишь прибыль. В общем, смысл этого всего в том, что ты надеешься получить доход. От акций ты ждешь, что они вырастут в цене и ты сможешь продать их подороже, по пути собрав с них дивиденды, а с облигаций ты получаешь стабильный процент по долгу и высокую вероятность что потраченные деньги ты вернешь.

Шорты и дивиденды

Берешь кредит в банке, и гарантировано имеешь свои пол-процента. В CDO лежат долговые расписки от уважаемых людей, которые понакупили себе дома и платят по ипотеке, а процент, который они платят, идет в прибыль по расписке. Ты, как инвестор имеешь деньги, пока люди платят ипотеки по своим домам.

Но даже в идеальном стаде находились паршивые овцы. Или он потеряет деньги, обанкротится, и ему нечем будет платить за ипотеку. Банк раздаст все свои деньги на кредиты и будет как дурак сидеть несколько лет без гроша и ждать, пока клиенты потихоньку не отдадут все с процентами. Он так увлек меня, что я решил углубиться в эту тему. Я четырежды пересмотрел фильм и прочитал уйму околофинансовых статей, чтобы обладать достаточной информацией и объяснить вам своими словами… Актеры, сценарий и даже методы объяснять сложные инструменты финансового рынка.

Почему «Игра на понижение» — классный фильм об инвестициях и финансовом кризисе? Разбираемся с экспертами Тинькофф Инвестиций⁠⁠

Внутри https://fxday.info/ субстандартного ипотечного кредитования теперь был похожий район, известный как «средний уровень». Торговля с плечом, или маржинальная торговля, подразумевает привлечение кредита у брокера. Шорты можно открывать только при помощи плеча, ведь они одразумевают взятие взаймы ценных бумаг. После выплаты дивидендов цена акции падает на сумму этих дивидендов. Кажется логичным в этот момент её «зашортить» и получить прибыль, ведь заранее известно, сколько и когда компания заплатит своим акционерам.

СВОП – это своего рода пари, долговое обязательство. Своп – это когда один человек будет должен другому большую сумму денег, если случится какое-то заранее оговоренное событие. Но Майкл Бьюрри понял, как ему (и его фонду) можно не только обезопасить себя, но и заработать на приближающейся угрозе.

И только в третий раз у него все получилось — шорты оказались прибыльными, хотя заработал Ливермор немного. После этого он стал шортить по-крупному, в то время как другие считали «игру на понижение» на «бычьем» рынке сумасшествием, отметил Смиттен. Пик его карьеры и состояния пришелся на биржевой крах 1929 года, который дал начало Великой депрессии. В отличие от других трейдеров Джесси заработал на кризисе $100 млн, что в переводе на сегодняшние деньги составляет около $1,5 млрд.

Какие бывают «игры на понижение»

Полученный навар будет не только идти в карман https://forexww.ru/ру, но и поддерживать стабильность кредитов ААА. Например, если клиент ААА бесследно исчезнет, накопления с кредитов АА помогут продолжить выплачивать инвесторам деньги за купленные ими облигации. Рынок низкокачественных ипотечных облигаций стал привлекать все больше и больше внимания на Wall Street и некоторые инвесторы начали интересоваться идеями Майкла. Майклу всегда была интересна экономика и фондовый рынок. Работая в ординатуре по 16 часов в день, он успевал уделять время на аналитику и выбор акций в свой инвестиционный портфель. В это время он открыл для себя сайт частных инвесторов — techstocks.com.

• Это покупка ценных бумаг или других активов, когда они стоят дешево, и продажа, когда они подорожают.
• Хамиш Линклейтер в роли Коллинза, Рейф Сполл в роли Дэнни Мосес.
• А в 2015 году по этой книге вышел фильм «Игра на понижение», где Бьюрри сыграл актер Кристиан Бейл.
• Чтобы продать акцию или короткую облигацию, вам нужно было одолжить ее, и эти транши ипотечных облигаций были крошечными и их невозможно было найти.

Режиссёр фильма «Игра на понижение» Адам МакКей берёт пример со своего героя. Суть проблем с CDO (обеспеченные долговые облигации) он показывает на игре в казино, в которой участвуют актриса Селена Гомес и экономист Ричард Талер. Гомес делает ставку, а люди, столпившиеся около стола, начинают ставить на её выигрыш или проигрыш. Другие зрители спорят уже о ставках этих людей, а на их спор ставят остальные. В итоге изначальная ставка в миллион долларов может превратиться в ничем не обеспеченные миллиарды.

37 pm – Фильм “Игра на понижение”, объяснение для тех, кто ничего не понял

Перед крахом, с зимы 1928 года по весну 1929 года, Ливермор «был полноценным «быком» на безудержном «бычьем» рынке», писал Ричард Смиттен в его биографии. Трейдер ждал, когда рынок подаст сигнал о том, что скоро рост сменится снижением, чтобы продать бумаги и закрыть длинные позиции. Шорт (короткая позиция)— это продажа ценных бумаг, валюты или товаров, которыми трейдер не владеет на данный момент, то есть берет их в долг у брокера. По-английски этот термин звучит как short selling — «короткая продажа». Ипотечные облигации Льюиса Раньери были потрясающе доходными для больших банков. Когда обеспечивающих кредитов стало мало, банки придумали субстандартные с плавающей ставкой (увеличивающейся).

Международный валютный https://eduforex.info/ даёт кредиты, а потом требует от стран-должников расплачиваться их суверенитетом. Даже те, кто поставил на кризис, не могли быть абсолютно уверены в правильности своего предсказания. «Игра на понижение» кадр за кадром подчёркивает — никто не знал, когда произойдёт катастрофа. И поэтому в рискованные инвестиции надо вкладывать только те деньги, которые не понадобятся вам в ближайшее время. «Игра на понижение» — это не абсолютное зло, а просто сложный инструмент, который надо применять к месту. Тогда он поможет и заработать, и защитить капитал.

И у него получилось — банк взял с него $90 млн в год за страховку ипотечных облигаций высшего качества. Зашортить рынок ипотечных бумаг получилось через страховочный дериватив. Веннетт достаёт игру «Дженга» — деревянные бруски, их надо выстроить в башню, а затем вынимать по одному.

После новостей о разрыве сделки ОПЕК+, и акции нефтяных компаний обвалились. Можно шортить нематериальные активы вроде биржевых индексов или ключевых ставок центробанков. Повторить успех из одноимённого фильма вряд ли получится.

Достаточно зарабатывать больше на прибыльных контрактах. Чтобы достичь поставленной цели, нужно держать прибыльные позиции максимальное количество времени и быстро закрывать убыточные сделки. Доход по процентам начал падать, CDO соответственно начали активно терять в доходности, дома начали отниматься банками, продаваться и тд и тп.

Но никто не соглашался, считая Джареда сумасшедшим. Система с ипотечными облигациями была основана на том факте, что все клиенты – порядочные люди, и всегда отдают долг вовремя. А что если некоторые из них затягивают платежи, а то и вовсе перестают платить?